Het hefboomeffect bij private equity

Beschrijving

Het hefboomeffect bij private equity maakt investeren met geleend geld aantrekkelijk doordat het rendement op eigen vermogen aanzienlijk kan toenemen. Private equity-organisaties kopen bedrijven met een combinatie van eigen en vreemd vermogen en verkopen deze na enkele jaren met winst. Dit mechanisme wordt in vier fasen uitgevoerd.

Inleg en financiering

Een private equity-organisatie gebruikt deels eigen geld (bijvoorbeeld 20%) en grotendeels vreemd vermogen (bijvoorbeeld 80%) om een bedrijfsovername te financieren. Door het gebruik van geleend geld wordt het hefboomeffect gerealiseerd: een hoger rendement op het ingelegde eigen vermogen.

Winst bij verkoop

Na drie tot vijf jaar wordt het bedrijf doorgaans met winst verkocht. De lening wordt afgelost en het resterende bedrag is winst. Bij een verkoopwaarde van 150, een lening van 80 en een eigen inbreng van 20, resulteert dit in een winst van 70. Dit betekent een rendement van 350% op het eigen vermogen, oftewel 70% per jaar over vijf jaar.

Fasering van private equity

Het proces bestaat uit vier stappen: formatie van het fonds, investeringsperiode, verkoop van de organisatie (exit) en uitkering van opbrengsten. Gedurende deze cyclus wordt waarde gecreëerd en gerealiseerd.

Rol van de ondernemingsraad

Een positief OR-advies is vaak een ontbindende voorwaarde bij overnames die zeggenschap beïnvloeden. Zonder dit advies kan een overname niet doorgaan, wat de OR een sterke juridische positie geeft.